鎢條價格受到鎢精礦價格上調影響，表現強勢。未來，鎢精礦指導價繼續上調的概率較大。

 

　　影響鎢條價格的主要因素在于上游鎢精礦的價格，而目前鎢精礦的價格主要受到每月五礦有色和贛州鎢協的指導價影響。8月初，中國五礦鎢指導價公布，黑鎢精礦65%報價為16萬元/標噸，與7月15.5萬元/標噸相比上漲了5000元/噸，白鎢精礦65%報價為15.9萬元/標噸，與7月15.4萬元/標噸相比上漲了5000元/噸。贛州鎢協指導價與上一月持平。與此同時，泛亞有色金屬交易所鎢條價格在7月底8月初創上市新高570元/千克。

 

　　下一步指導價的變化情況是我們需要重點關注的。業內機構認為，指導價的調整取決于兩方面，一是產業鏈傳導整合的情況。二是鎢精礦本身的成本因素。

 

　　據報道，五礦有色表示：“在鎢商品方面通過一系列購并重組工作，形成了集鎢資源勘探、礦石采選、冶煉及中間粉末產品生產、硬質合金深加工、國內外市場貿易運營為一體的完整產業鏈，成為目前中國規模*大、初具國際競爭力的全產業鏈企業之一。” 鎢成為有色金屬中較少的高度整合的行業。

 

　　以一般行業發展規律來看，上游精礦價格上漲后，中游、下游也會跟漲。目前，鎢行業中游領域鎢鐵和APT*新報價跟漲，產業鏈的下游刀具等價格也有小幅度上調，整個傳導的情況符合業內預期。產業鏈的價格傳導取決于上游的供應量與下游需求狀況。

 

 

　　鎢的物理特性為硬度大、熔點高，主要應用于硬質合金刀具、高速鋼等方面。是我國的優勢資源，*戰略價值。為了合理保護鎢資源，我國從開采配額管理和出口配額管理兩個大方面控制鎢的供給，保證了產量的穩定。根據行業數據，在“十二五”期間，總量控制的規劃目標每年增長1%。我國2012年鎢精礦計劃開采總量為8.9萬噸，實際產量12.4萬噸。超產3.5萬噸，數據顯示超采比例較大。預期開采配額方面會嚴格實施，產量預期會下降。

 

　　除供應外，在下游需求方面，根據特鋼行業“十二五”規劃，到2015年，特鋼產量占鋼鐵總產量占比由目前的5%提升至10%，同時根據特鋼行業鎢消費占比加權計算，特鋼行業對鎢的消費增長保持在7%-8%之間，未來鎢的需求將保持7.5%的增長。近期，國內基礎投資繼續推進，對鎢的應用形成拉動作用，出口方面根據數據顯示有小幅下滑，整體表現平穩。

 

　　鎢精礦成本主要包括建礦成本、管理成本、環保成本等。

 

　　在易開采鎢礦山逐漸減少、國家對環保方面政策的持續推進、人工成本長期上漲等等因素的共同作用下，使得鎢精礦的生產成本日益增加，不可避免的推高了精礦的價格。

 

　　綜上所述，精礦本身成本的增加，疊加產業鏈整合的影響，精礦指導價上調是大概率事件，對未來鎢條價格形成利好。