包括Anchorage Capital Advisors和Squarepoint Capital LLP在內的對沖基金一直在通過買入實物材料來建立鈷頭寸，因現貨價格暴跌和流動性增強的期貨市場為這種電池金屬創造了新的交易機會。
與銅或石油等大宗商品相比，鈷是一個相對較小且專業化的市場，由于市場上充斥著剛果民主共和國和印度尼西亞的產品，鈷的價格已降至七年多來的*低水平。
對沖基金的舉動是金融參與者參與實物金屬交易的*新跡象。隨著資金回流大宗商品，而供應過剩的金屬市場創造了以低廉的現貨價格買入獲利的機會。
這也喚起了人們對近10年前的回憶，當時包括Pala Investments在內的基金利用鈷價格疲軟的機會大量買入鈷，押注于新興的能源轉型。(賭注得到了回報，在接下來的幾年里，金價一路飆升。)
當時，缺乏流動性的期貨市場意味著，購買真實世界的鈷是押注價格上漲的*途徑之一。
今天，情況看起來有點不同。在芝加哥商品交易所集團(CME Group)旗下的紐約商品交易所(Comex)，鈷期貨交易已經起飛，為交易員在流動性新的期貨市場對沖實物頭寸創造了一種途徑。
不斷膨脹的盈余還導致低迷的現貨價格與紐約商品交易所價格較高的期貨之間的價差不斷擴大，一年后交割的合約價格比現貨價格高出20%之多。
現貨價格和期貨價格之間的巨大折扣為“現購自運”交易創造了機會，如果現貨價格飆升，實物金屬的所有者將能夠出售他們的鈷以獲得巨額利潤，即使他們沒有，他們也可以通過出售期貨來鎖定回報。
據知情人士透露，Squarepoint一直在從交易商那里購買鈷金屬，而Anchorage一直在購買鈷金屬和氫氧化鈷。氫氧化鈷是生產硫酸鈷的中間產品，用于制造電動汽車電池。一些不愿透露姓名的知情人士說，安克雷奇在芝加哥商品交易所的交易也很活躍。
Anchorage和Squarepoint的代表拒絕置評。
雖然現金套利交易在鋁和銅等大宗商品中很常見，但由于CME合約是現金結算的，因此對于希望在鈷市場獲利的交易員來說，風險和復雜性都增加了一層。這意味著，當這些基金準備結束交易時，它們無法將鈷交付給交易所，而必須在一個規模小、流動性差的現貨市場上為鈷尋找買家。
考慮到市場上已經充斥著過剩的金屬，這可能并不容易。電動汽車行業的供應激增和銷量低于預期，導致今年市場出現創紀錄的過剩，許多業內人士對反彈的前景持悲觀態度。不需要鈷的磷酸鐵鋰電池越來越受歡迎，也對需求構成了威脅。
樂觀的一個原因來自中國的戰略儲備機構，該機構今年一直在以創紀錄的規模消化過剩庫存，這一趨勢突顯了金屬在電動汽車和國防領域的戰略價值。美國過去也曾詢問過從交易商那里購買金屬的問題，并正在尋求重振自己的庫存計劃。
上一次，Pala和其他基金將手中的鈷賣給了一家名為cobalt 27的上市公司。cobalt 27建立了規模*大的私人鈷儲備，隨著價格飆升，鈷的價值飆升，但隨著剛果的新供應涌入市場，鈷價格暴跌。
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